Финансы в IT
Криптовалюты
23 марта

95% от заявленного объёма торгов Биткоина оказались фейком

Автор оригинала: Bitwise Invest
Перевод
image

В рамках 226 слайдов, представленных комиссии по ценным бумагам и биржам, мы( @BitwiseInvest ) провели первый в своем роде анализ данных со всех из 81 бирж, сообщающих об объеме BTC >$1M на CoinMarketCap

TLDR: 95% обозначенного объема является фейком, но есть и хорошие новости!

Осторожно, под катом будет пачка изображений из презентации

Ключевые моменты


  • 95% сообщенного объема BTC является поддельным
  • Вероятный мотив — листинговые сборы (может быть $1-3M)
  • Реальный ежедневный объём ~$270M
  • 10 из 81 бирж предоставляют реальные данные
  • Большинство из них(из 10) регулируются

И три ссылки



Общий дневной объем сделок составляет около $270M — 95% меньше, чем сообщалось.


image

Только 10 бирж имеют >$1M реального ежедневного оборота торговли BTC:


@binance, @bitfinex, @krakenfx, @Bitstamp, @coinbase, @bitFlyerUSA, @Gemini, @itBit, @BittrexExchange и @Poloniex
Ежедневный объём торгов BTC по этим биржам находится по следующей ссылке.

image

Как вы можете сказать, что реально а что подделка?


Существует два теста(подробнее описанные в презентации):
Первый: реальные биржи имеют больше сделок с небольшими суммами, чем с крупными (с всплесками на круглых числах, таких как 1.0 BTC в силу поведенческих предпочтений).

image

Нечестные биржи же имеют явно искусственные гистограммы объёма торгов

image

Второй тест: На реальных биржах всплески объёма торгов практически идеально симметричны друг другу, т.к. являются частью одного и того же рынка

image

На фейковых биржах графики объёма торгов не имеют такого явного сходства и не соответствуют более широкому рынку. (Больше примеров и подробный анализ на сайте).

image

Исключая поддельные данные, реальный объем BTC вполне здоров, учитывая его рыночную капитализацию.


Рыночная капитализация золота составляет ~ $7T с объемом ~ $37B, что означает ежедневный оборот в 0.53%.

Рыночная капитализация биткоина $70B означает ежедневный оборот 0.39%, что вполне похоже на цифры с золотом.

Время хороших новостей!


Арбитраж между 10 реальными биржами значительно улучшился. Отклонение средней цены любой биржи от совокупной цены теперь составляет менее 0,10%! Значительно ниже арбитражного диапазона, учитывая биржевые сборы (0.10-0.30%) и расходы на хеджирование

image

Вот отклонение цены, разбитое для каждой из 10 бирж с реальным объемом. Отклонения весьма малы, что хорошо


image

Вот еще один график, показывающий разброс цен среди этих 10 бирж. Есть одна глобальная, единая цена


image

Ещё хорошие новости — 9 из 10 бирж с реальным объёмом регулируются FinCEN как предприятия денежного обслуживания и 5 из 10 Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк под BitLicense.

image

Также, 5 из 10 бирж внедрили инструменты надзора, для предотвращения манипулирования рынком

image

И, не учитывая фейковые данные, объем фьючерсов CME и CBOE значителен ($91M), особенно по сравнению с реальным объемом торгов (35% от месячного объёма торгов за февраль 2019).

Это хорошая новость, потому что это означает, что CME регулируется, наблюдаемый рынок— имеет материальный размер, что важно для иностранных биржевых инвестиционных фондов.

image

Подводя итог: Рынок биткоинов меньше чем сообщалось, но более эффективен и регулируется, снижая риск проблем вокруг манипулирования рынком.

Узнать поподробнее о нашем отчете вы можете по ссылкам приведенным выше.

+74
47,5k 49
Комментарии 164