22 ноября 2019

Xerox в ультимативной форме пригрозила HP после отказа на предложение о покупке и слиянии

История ITНастольные компьютерыНоутбукиПериферияIT-компании

Cовету директоров компании HP до 25 ноября 2019 года предлагается согласиться на проведение взаимной юридической экспертизы между HP и Xerox по поводу слияния компаний. В противном случае Xerox может начать процедуру выкупа акций HP напрямую у акционеров компании, причем эти действия совет директоров HP не сможет запретить.

5 ноября 2019 года стало известно, что компания Xerox сделала предложение о поглощении своего конкурента — компании HP. Причем предложенная сумма покупки была выше рыночной капитализации самой Xerox почти в четыре раза ($8 млрд на начало ноября 2019 года). Предполагалось, что главой объединенной компании должен был стать генеральный директор Xerox Джон Висентин. Сейчас обе компании сокращают свои расходы, а объединение, по оценке Xerox, позволило бы им сэкономить более $2 млрд в год. По мнению аналитика JPMorgan Chase Пола Костера, такая сделка выглядит логичной, так как Джон Висентин способен реструктурировать бизнес, а объединенная компания после слияния могла бы ускорить разработку инноваций. Хотя может получиться, что сразу осуществить сделку бует непросто, учитывая ее размер, а эффекта от синергии, возможно, придется еще ждать не менее двух или трех лет.

17 ноября 2019 года, согласно официальной информации из пресс-релиза HP, совет директоров компании единогласно отклонил предложение Xerox о покупке и отказал в возможности слияния компаний. «Сделка оценивалась примерно в $33,5 млрд (по $22 за акцию), но мы считаем, что на текущий момент компанию существенно недооценили, а само слияние не будет отвечать интересам наших акционеров, так как носит весьма условный и неопределенный характер», — заявили представители HP.

21 ноября 2019 года генеральный директор Xerox Джон Висентин в ультимативной форме ответил совету директоров HP, выразив удивление на официальную реакцию компании HP на предложение Xerox о покупке, а также заявил о полной решимости совершить предлагаемый процесс покупки и слияния на первоначальных условиях, доведя эту процедуру до логического заключения, даже если придется прибегнуть к дополнительным мерам финансового давления на совет директоров HP.

Согласно ответному заявлению руководства Xerox, предложенные ими $22 за одну акцию компании HP значительно выше оценочной рыночной стоимости HP в размере $14 за акцию, объявленной специалистами финансовой организации Goldman Sachs, и внесенной в план реструктуризации компании за 3 октября 2019 года. Тем более, что текущая средневзвешенная рыночная стоимость акций HP за последний месяц не превышала даже $17.

Между компаниями сейчас имеются разногласия по поводу проведения юридической экспертизы слияния. Так, запрошенная HP юридическая проверка была запущена и выполнена в Xerox, но в самой HP отказались согласиться на соответствующую ответную юридическую проверку и предоставить результаты ранее проведенных таких проверок в Xerox. В Xerox по-прежнему готовы выделить необходимые юридические и финансовые ресурсы для проведения взаимной комплексной проверки компаний в течение следующих трех недель.

На данный момент в совет директоров Xerox полны решимости по поводу предложенной сделки о покупке и слиянии компаний и не видят причин для дальнейшей задержки и отказа в проведении всех необходимых для этого действий. Поэтому до 17:00 (5:00 p.m. ES) 25 ноября 2019 года руководству компании HP предложено в рабочем порядке принять текущие условия и договориться о взаимном подтверждении сделки. В противном случае Xerox приложит все усилия, чтобы выкупить акции компании непосредственно у акционеров, тем самым компания получит подавляющее большинство акций конкурента у себя в портфеле и фактически совершит агрессивное поглощение, вместо запланированного слияния.

В Xerox с нетерпением ждут ответа на свой ультиматум, на данный момент представители HP не отреагировали на это письмо от генерального директора Xerox Джона Висентина.

Полный текст письма Xerox в HP в оригинале
Dear Chip and Enrique,

We were very surprised that HP’s Board of Directors summarily rejected our compelling proposal to acquire HP for $22.00 per share, comprising $17.00 in cash and 0.137 Xerox shares for each HP share, claiming our offer «significantly undervalues» HP. Frankly, we are confused by this reasoning in that your own financial advisor, Goldman Sachs & Co., set a $14 price target with a «sell» rating for HP's stock after you announced your restructuring plan on October 3, 2019. Our offer represents a 57% premium to Goldman’s price target and a 29% premium to HP’s 30-day volume weighted average trading price of $17.

Moreover, our offer is neither «highly conditional» nor «uncertain» as you state. There will be NO financing condition to the completion of our acquisition of HP.

While we are glad to see that HP's Board of Directors acknowledges the substantial merits of a business combination between Xerox and HP and are open to exploring the value opportunity for our respective shareholders, your response lacks a clear path forward. You have requested customary due diligence, which we have accepted, but you have refused to agree to corresponding due diligence for Xerox. Any friendly process for a combination of this type requires mutual diligence—your proposal for one-way diligence is an unnecessary delay tactic. In light of favorable markets and terms, Xerox is determined to capture the compelling opportunity for our respective shareholders and strongly encourages HP’s Board of Directors not to sanction further delay in light of our extensive discussions to date.

Xerox remains willing to devote the resources necessary to complete mutual due diligence over the next three weeks and confirm the substantial cost and revenue synergies that we both believe could be achieved through a combination.

The Xerox Board of Directors is determined to expeditiously pursue our proposed acquisition of HP to completion—we see no cause for further delay. Accordingly, unless you and we agree on mutual confirmatory due diligence to support a friendly combination by 5:00 p.m. EST on Monday, November 25, 2019, Xerox will take its compelling case to create superior value for our respective shareholders directly to your shareholders. The overwhelming support our offer will receive from HP shareholders should resolve any further doubts you have regarding the wisdom of swiftly moving forward to complete the transaction.

We look forward to your prompt response.

Sincerely,

John Visentin
Vice Chairman and CEO
Xerox Holdings Corporation


Кстати, Xerox была одним из пионеров в разработке персональных компьютеров. Именно историческое посещение исследовательского центра Xerox в 1979 году вдохновило основателя Apple Стива Джобса на создание персонального компьютера с графическим интерфейсом, управляемым мышью. Xerox так и не стала крупным игроком в этой отрасли, но теперь может приобрети компанию HP, являющуюся вторым по величине производителем ПК и ноутбуков, став с ним единим целым.
Теги:xeroxhpсделкапоглощениеотказугрозы
Хабы: История IT Настольные компьютеры Ноутбуки Периферия IT-компании
+14
13,7k 6
Комментарии 82
Лучшие публикации за сутки