Венчурные инвестиции

Российская академия народного хозяйства и госслужбы при президенте РФ (РАНХиГС) направила в правительство аналитическую записку под названием «Экономическое развитие и инновационная экономика». В записке указаны возможные меры, которые государство может принять для совершения прорыва в российской инновационной сфере.

Доля инновационных малых предприятий, получающих бизнес-ангельское и венчурное инвестирование, ничтожно мала. По данным РАНХиГС, венчурные инвестиции доступны 1% малых предприятий и 7% средних предприятий, бизнес-ангельское инвестирование — 1% малых предприятий и 5% средних предприятий. Но мировая практика показывает, что необходимо профинансировать 10 «посевных» проектов для получения двух, представляющих коммерческий интерес для венчурных фондов.

Поэтому академия предложила обеспечить комплексную поддержку бизнес-ангельского инвестирования со стороны правительства.

На форуме «Открытые инновации» эксперты изучили результаты работы 347 российских венчурных фондов. Лауреатов премии «Лучший венчурный инвестор» выбирали на основе статистических данных и исследования рынка прямых и венчурных инвестиций в России за 2014 год.

Эксперты анализировали такие показатели, как количество проинвестированных компанией проектов и сделок по выходам, а также наибольший совокупный объем инвестиций.

Компания 2ГИС привлекла $ 40 миллионов инвестиций от фондов Baring Vostok и ru-Net. Полученные средства вложат в разработку новых продуктов 2ГИС, активное продвижение в Москве, Санкт-Петербурге и других крупных городах России, а также запуск сервиса на международных развивающихся рынках. По итогам сделки фонды получили миноритарный пакет акций компании, говорится в сообщении 2ГИС.

Ранее основатель 2ГИС Александр Сысоев придерживался следующего принципа: (цитата Тони Шея из Zappos): «Если у вас есть возможность развиваться без фондов, делайте это до последнего».

Почему он поменял свое мнение? Кроме него на этот вопрос могут дать только предположительный ответ некоторые факты.

РВК при содействии Минэкономразвития России подготовил третий ежегодный открытый экспертно-аналитический отчет «Россия: курс на инновации». На фоне общего снижения объема российской отрасли венчурных инвестиций из-за экономической и геополитической ситуации ряд параметров указывает на позитивные тенденции.

По итогам 2014 года проявилась положительная динамика по таким показателям, как средний размер сделки, общее число и совокупная капитализация действующих в России венчурных фондов. Средний размер сделки на ранних стадиях вырос на 69% по сравнению с 2013 годом. Также совокупный объем посевных инвестиций увеличился на 30% по сравнению с 2013 годом.

Кроме того, число «выходов» инвесторов выросло в 1,5 раза по сравнению с 2013 годом. По итогам 2014 года произошло 30 выходов в то время как в 2013 году — 21 выход.

Фото: Bioedge

Около года назад венчурный капиталист Билл Гурли сообщил о смене курса инвестиций. По его мнению, инвестиции в технологические компании — это уже чрезмерный риск. Сейчас, по мнению Гурли, и другие инвесторы приходят к такому же выводу, пишут «Ведомости». Билл Гурли дал развернутое интервью газете The Wall Street Journal WSJDLive, в ходе которого сообщил о стартапах, которые снижают собственные оценки по ожидаемому финансированию. Что касается паевых инвесторов, они снижают стоимость своих пакетов в технологических компаниях.

Сейчас Гурли считает, что инвестирование в технологические компании требует большой осторожности. После нескольких лет очень бурного роста многих стратапов, причем рос как объем инвестиций, так и траты таких компании, у них все еще нет четкого пути получения прибыли. И сейчас у венчурных фондов достаточно неудачный период, который связан с низким уровнем возврата инвестиций. Многие частные компании отказываются от IPO, а стартапы стоят гораздо больше того, на что могут рассчитывать более крупные технологические компании.

Консалтинговая компания KPMG и CB Insights провели глобальное исследование венчурного рынка. За первые три квартала 2015 года венчурные инвестиции в мире превысили объем инвестиций за весь 2014 год и составили $98,4 миллиарда. В III квартале 2015 года мировой венчурный рынок вырос на 82,5% (до $37,6 млрд) по сравнению с аналогичным периодом 2014 года. Однако число венчурных сделок, напротив, сократилось на 9% – с 1977 до 1799.


Источник: KPMG и CB Insights

По данным отчета, больше половины мировых сделок пришлось на США.

Фото: Ведомости

Отечественная компания «Даурия Аэроспейс», занимающаяся разработкой малых космических аппаратов, и китайский инвестиционный фонд Cybernaut подписали договор о создании совместного предприятия. Встреча представителей сторон и подписание соглашение прошли в рамках Второго Российско-Китайского ЭКСПО в Харбине. Совместное предприятие будет открыто в Гонконге, главной его задачей станет реализация проекта Urban Observer. Данная инициатива имеет большое значение как для России, так и для Китая.

Из сообщения фонда «Сколково» следует, что также в рамках соглашения фонд Cybernaut выделит 70 млн долларов на разработку группировки из десяти малых спутников серии Urban Observer. Эти небольшие спутники планируется использовать для ежедневной космической съемки более ста городов мира с разрешением 0,7 метра. Новые модели будут построены по образу и подобию микроспутника Auriga, который в настоящее время находится в разработке.

Венчурная компания Buran Venture Capital (Buran VC) собирает второй фонд. Его объем составит $75 миллионов. Фонд будет инвестировать в IT-стартапы. В первом раунде новый фонд привлек $16 миллионов. Раунд возглавила O1 Group Бориса Минца.

Планируется, что новый фонд Buran VC II вложится в 20-25 компаний. Средний объем инвестиций составит $1-$2 миллиона. Оставшиеся деньги (около $25 млн) фонд сбережет для дополнительных вложений в лучшие из проектов, рассказал управляющий партнер фонда Александр Коноплястый. По замыслу организаторов фонда, он должен просуществовать восемь лет: в первые четыре он будет вкладывать, в последующие – выходить из проектов, поясняет управляющий партнер фонда Михаил Салонтаи.

Первый фонд 80% средств вкладывал в российские компании. Второй фонд, напротив, вложит 80% в проекты из Европы, Турции и Израиля.

Пол Грэм, Why YC, March 2006, rev August 2009
(За перевод спасибо Find_The_Truth)


Вчера один из основателей, которого мы спонсировали, спросил меня, почему мы организовали Y Combinator. Или, если быть точнее, не для удовольствия ли мы создали YC.

Верно, но лишь от части. Это очень интересно работать с Робертом Моррисом и Тревором снова. Я скучал по этому, с тех пор, как мы продали Viaweb, и все эти годы после у меня были идеи о том, что мы могли сделать вместе. Это, безусловно, один из аспектов воссоединения нашей группы в Y Combinator. Каждые несколько дней я туплю и называю это Viaweb.

Viaweb мы начали чтобы делать деньги. Мне надоело жить, скитаясь от одного фрилансерского заказа до другого, и я решил работать так усердно, насколько хватит сил, пока я не смогу решить свои проблемы раз и навсегда. Viaweb иногда приносил удовольствие, но он не был предназначен для этого, да и вообще ни для чего не предназначался. Я бы удивился, если бы какой-нибудь стартап задумывался ради фана. Все стартапы, в основном, скучные (schleps).

Остановить безумие

Долгая разработка мобильных приложений приводит к провалам стартапов, которые отсылают нас к 1999-му году. Будто мы забыли все принципы agile и быстрых итераций, выученные за последние десять лет. Остановите это безумие.

Сегодня стартапы могут получить первичное финансирование, выпустить 1-2 версии приложений за 9 месяцев, и тихо исчезнуть. В веб-разработке мы познали преимущества быстрых итераций, нам необходимо сделать то же самое и в мобильных приложениях.

Как все работало в 1999-м

Мы делали примерно то же самое:

• подснять пару мильонов при помощи прикольной идеи и харизматичных основателей
• потратить 9 месяцев на разработку
• запуститься с большой помпой
• не войти в рынок
• перезапуститься с версией 2.0 через 6 месяцев
• повторять, пока не кончатся деньги

Это такие проекты, как Pets.com, Kozmo и так далее. Ещё, как вариант, можно психануть, и уволить вице-президента по маркетингу. Но с 2002 по 2009 мы научились работать быстрее, выдавать новый код несколько раз в неделю и итеративно работать над продуктом

Российская компания 2can & ibox, недавно образовавшаяся путем слияния одноименных сервисов, выходит на рынок Вьетнама. Чтобы запустить мобильный эквайринг по банковским картам на новом рынке, компании понадобится не менее $3 миллионов.

Эти средства пойдут на развитие продуктов и маркетинг для продвижения в Азии. Пока в распоряжении сервиса имеется только $0,5 миллиона. Основатель и бывший гендиректор 2can Николай Жмуренко, уточняет, что раунд инвестиций запланирован на конец 2015 года. По его оценкам, компания должна привлечь от $3 миллионов до $6 миллионов.

Стартап Cloudflare из Сан-Франциско получил $100 миллионов в очередном раунде финансирования. Проект работает в сфере информационной безопасности. Стратегическими инвесторами Cloudflare выступили китайский Baidu, Google Capital, Microsoft и производитель микросхем Qualcomm. Лидером раунда стала корпорация Fidelity. Привлеченные средства пойдут на расширение влияния на новых рынках.

Coursera, один из лидеров на рынке онлайн-образования, работает с 2012 года. Сейчас аудитория сайта – более пятнадцати миллионов человек, из них триста тысяч живут в России, а триста пятьдесят тысяч – слушают русскоязычные курсы от Высшей школы экономики, Московского физико-технического института, Санкт-Петербургского государственного университета и других российских вузов. У компании более сотни партнёров среди высших учебных заведений во всём мире, а работодатели уже учитывают онлайн-образование соискателей.

Монетизация Coursera основана на оплате дипломов, а само прохождение большей части курсов – бесплатно. Бизнес-модель позволила компании привлечь сто тридцать пять миллионов инвестиций от венчурных фондов.

Президент Coursera Дафна Коллер рассказала о новом рынке интернет-курсов, который может охватить миллиард человек.


Фото: Антон Беркасов для РБК

Самые успешные акселераторы в мире выполняют шесть основных функций, как то: Привлечение, «Охота», Отбор, Обучение, Поддержка, Инвестирование. Выглядит просто, однако многие могут неверно понять это утверждение. Вся ваша работа, как акселератора, заключается в том, чтобы в конечном счете вы получили долю в успешных компаниях.

У государственных институтов, учебных и других заведений та же цель – «вырастить» как можно больше крупных успешных предприятий, делающих всех богаче, что, в свою очередь, является основой воспроизводства бизнеса. Вы [как акселератор] просто рассматриваете ту же цель с другой точки зрения.

За пределами Сан-Франциско это утверждение означает, что вы должны развить сообщество, чтобы привлекать новые талантливые команды, не переставая работать с уже найденными. Научите их быть лучше, а затем помогите стать успешными.

В попытке создать в вашем воображении череду образов, которые приведут мысль к одному из вариантов развития стартапа — или к слиянию проекта (поглощению конкурентом) или к выходу его на IPO, я начну из далека, точнее с цитаты из «Песенки о переселении душ». Как сказал в одном своём музыкальном интервью Владимир Семёнович Высоцкий: «Хорошую религию придумали индусы: что мы, отдав концы, не умираем насовсем...»

По словам Стива Бланка, что: «Стартап — это временная организация для поиска повторяемой, прибыльной и масштабируемой бизнес модели».

Бывший заместитель главы Минкомсвязи и экс-гендиректор Yota Group Денис Свердлов инвестировал в компанию Charge. Фирма занимается производством гибридных силовых установок для грузовых электромобилей. Строго говоря, инвестиции поступили не от самого Свердлова, а из его нового фонда Kinetik. Это первая сделка фонда в Великобритании. Его объем составляет $500 миллионов.

Эксперты полагают, что выбор компании Charge не согласуется с традиционной практикой инвестирования в этом сегменте рынка.

Американский сервис Pave получил инвестиции от фондов Maxfield Capital, RPMVentures и Seer Capital. Раунд серии «А» возглавил Maxfield Capital, совладельцем которого является бизнесмен Виктор Вексельберг. Сумма сделки не раскрывается, но обычно средний чек Maxfield Capital в начальных раундах составляет $2 миллиона. Это уже третья сделка фонда в сфере финансовых технологий.

Прим.: мы решили опубликовать этот, безусловно, интересный взгляд на современное состояние и развитие стартап-сообществ по всему миру с комментириями эксперта – им стал Дмитрий Калаев, директор по образовательным и акселерационным программам ФРИИ. Он дал свою оценку выводам, к которым приходит автор статьи, и рассказал о российских реалиях работы акселерационных программ.

В этом материале мы решили объединить интересные советы, идеи, рассуждения и выводы, к которым приходят те, кто работает в сфере венчурного бизнеса, помогает стартапам в подготовке презентаций, оценивает питчи и инвестирует в проекты.

Глава совета директоров группы «Сумма» Зиявудин Магомедов создал венчурную компанию Caspian VC Partners (CVC). Это личный проект Магомедова, подчеркивает представитель компании. Управляющим директором CVC стал Уильям Шор, который ранее возглавлял управление «Суммы» по венчурным инвестициям.

«Средний размер наших инвестиций в проекты будет находиться в диапазоне $1–5 миллионов», уточнили в CVC. На начальном этапе общий объем CVC составит $150 миллионов. Однако в дальнейшем основатели планируют увеличить его до $300 миллионов.