Реализация эффектов при помощи рисования вершин

Сайт тоже.

«простые» эффекты можно делать на шейдерах

Если разных эффектов много, то переключение шейдеров будет накладным.

такая техника очевидно накладывает ограничение на количество цветов и количество переходов цвета

Спору нет, не для всех изображений вышеизложенный эффект хорошо работает. А на тех изображениях, где это работает, это может даже дать интересный художественный эффект.

Размер текстур частиц-градиентом по 100кб

Тут проблема скорее не в размере, а в переключении текстур или необходимости паковать их в атлас. Для эффектов на основе градиентных треугольников такой проблемы не стоит.

это отсутствие Mipmap

Можно LOD-ы самой геометрии сделать.